政策金利とは？FOMC・日銀会合の見方と、過去10年の発表後の値動き【2026年】

為替を動かす材料のなかで、最も根本的なのが政策金利です。通貨の「金利の高さ」は、その通貨が買われやすいかどうかを大きく左右します。特に、米国のFOMCと日本の日銀会合は、ドル円を取引するうえで外せないイベントです。

この記事では、政策金利の仕組みと、FOMC・日銀会合の見方、発表時刻を整理したうえで、過去10年分の決定を集計し、「予想通りだったとき」「予想と違ったとき」に、どう動いたかをデータで確認します。

この記事でわかること
・政策金利とは何か、なぜ為替に影響するのか
・FOMCと日銀会合の違い（回数、発表時刻、見るべき点）
・過去10年の米国と日本の政策金利の推移
・予想通りの決定と、予想外の決定での値動きの違い

発表日程の確認方法は、FX経済指標カレンダーの見方と使い方で解説しています。

政策金利とは

政策金利は、中央銀行が景気や物価を調整するために決める、基準となる金利です。米国ではFRBが「フェデラルファンド金利」の誘導目標を、日本では日銀が「無担保コールレート（翌日物）」の誘導目標を決めます。

なぜ為替に影響するのか

金利が高い通貨は、預けておくだけで利息が多く得られるため、買われやすくなります。逆に、金利が下がる、あるいは下がるという見方が強まると、売られやすくなります。ただし、市場は発表前から先回りして動くので、大切なのは「金利が上がったかどうか」よりも、「予想と比べてどうだったか」です。

FOMCと日銀会合の違い

2026年の次回は、FOMCが10月28日、日銀会合が10月29日・30日です。

過去10年の政策金利の推移

米国（FRB）

2022年3月から、物価の高騰を抑えるために、急速な利上げが続きました。2024年9月に0.5%の利下げで引き下げ局面に入り、2025年12月には、誘導目標が3.50〜3.75%まで下がりました。2026年9月16日のFOMCでは、2023年以来となる0.25%の利上げが決まり、誘導目標は3.75〜4.00%になりました。

日本（日銀）

長く、マイナス金利と大規模な金融緩和が続きましたが、2024年3月にマイナス金利が解除されました。その後は、2024年7月に0.25%、2025年1月に0.5%、2025年12月に0.75%、2026年6月に1.0%と段階的に引き上げられ、2026年9月18日の会合で1.25%になりました（報道によると、約31年ぶりの水準です）。

予想が外れた発表は、10年で数回だけ

政策金利の決定は、市場の予想とほぼ一致するのが普通で、予想外の決定はまれです。カレンダー上の予想と結果が食い違った主な例は、次の通りです。

• FOMC：2022年6月15日（予想1.50%に対して、結果は1.75%）、2024年9月18日（予想5.25%に対して、結果は5.00%）
• 日銀：2024年7月31日（予想0.10%に対して、結果は0.25%）

予想通りの決定では、動きが小さいことが多い一方、予想外の決定や、声明・記者会見の内容が予想と違った場合には、大きく動くことがあります。

ドル円・ユーロドル・ゴールドを並べて比べると

• FOMCでは、3銘柄とも、決定の内容（利上げ・据え置き・利下げ）で方向は決まらず、動きの大きさに特徴が出ました。30秒後より1時間後のほうが、動きが大きくなる点も共通しています。

グラフで見る、発表前後の値動き（ドル円）

グラフの元の数値（単位：pips、80回の平均）

グラフの元の数値（単位：pips）

過去10年のデータで見る、FOMCの発表後の値動き（ドル円）

データから分かること

• 決定の種類では、方向が決まらない：利上げ・据え置き・利下げのどれでも、30秒後の平均は-8.1〜+0.4pipsの範囲に収まり、上昇した割合は45%〜67%でした（利下げは9回と少なく、割合がぶれやすい点に注意が必要です）。政策金利の決定は、ほとんどが予想通りで、発表前に織り込まれているためです。
• 動きの大きさには差が出る：30秒後の平均の絶対変動は、利上げが23.1pips、据え置きが13.1pips、利下げが28.0pipsです。1時間後では、利上げが52.0pips、据え置きが34.7pips、利下げが39.5pipsと、いずれも30秒後より大きくなります。発表の約30分後に始まる記者会見など、声明のあとの材料で動いていると考えられます。
• 据え置きでも、近年は動く：据え置きの30秒後の平均の絶対変動は、2016〜2021年の8.4pipsから、2022〜2026年は20.5pipsに拡大しました。

過去10年のデータで見る、FOMCの発表後の値動き（ユーロドル）

データから分かること

• 決定の種類では、方向が決まらない：利上げ・据え置き・利下げのどれでも、30秒後の平均は-1.0〜+0.5pipsの範囲に収まり、上昇した割合は44%〜50%でした（利下げは9回と少なく、割合がぶれやすい点に注意が必要です）。政策金利の決定は、ほとんどが予想通りで、発表前に織り込まれているためです。
• 動きの大きさには差が出る：30秒後の平均の絶対変動は、利上げが21.5pips、据え置きが12.9pips、利下げが18.7pipsです。1時間後では、利上げが45.0pips、据え置きが34.3pips、利下げが37.4pipsと、いずれも30秒後より大きくなります。発表の約30分後に始まる記者会見など、声明のあとの材料で動いていると考えられます。
• 据え置きでも、近年は動く：据え置きの30秒後の平均の絶対変動は、2016〜2021年の11.4pipsから、2022〜2026年は15.4pipsに拡大しました。

過去10年のデータで見る、FOMCの発表後の値動き（ゴールド）

データから分かること

• 決定の種類では、方向が決まらない：利上げ・据え置き・利下げのどれでも、30秒後の平均は-0.6〜+1.4ドルの範囲に収まり、上昇した割合は44%〜60%でした（利下げは9回と少なく、割合がぶれやすい点に注意が必要です）。政策金利の決定は、ほとんどが予想通りで、発表前に織り込まれているためです。
• 動きの大きさには差が出る：30秒後の平均の絶対変動は、利上げが4.6ドル、据え置きが3.9ドル、利下げが7.5ドルです。1時間後では、利上げが14.1ドル、据え置きが12.5ドル、利下げが17.4ドルと、いずれも30秒後より大きくなります。発表の約30分後に始まる記者会見など、声明のあとの材料で動いていると考えられます。
• 据え置きでも、近年は動く：据え置きの30秒後の平均の絶対変動は、2016〜2021年の2.0ドルから、2022〜2026年は6.8ドルに拡大しました。

過去10年のデータで見る、日銀会合の発表後の値動き（ドル円）

日銀会合は、発表時刻が会合ごとに違い（昼前後が多い）、カレンダー上の時刻も目安にすぎません。そのため、ここでは会合最終日の東京時間11時の価格を基準に、12時・13時・14時・15時（東京市場の引け）・NY引けまでの動きを集計しました。2016年9月〜2026年9月の82回（据え置き76回、利上げ6回）が対象で、利下げはありませんでした。プラスはドル円の上昇（円安方向）です。NY引けは、同日のFOMCや米国の指標など、日銀以外の材料も含みます。

データから分かること

• 日銀会合の日の動きは、2022年以降に大きく変わった：据え置きの回の、11時からの平均の絶対変動（15時時点）は、2016〜2021年の16.0pipsから、2022〜2026年は64.7pipsに拡大しました。15時時点で50pips以上動いた回は、2016〜2021年が44回中3回、2022〜2026年が32回中15回です。
• 据え置きでも大きく動く回は、「政策の中身」が動いた回：結果が「据え置き」でも、長短金利操作の見直しや、総裁の会見で、大きく動いた回があります。下の表に、動きの大きかった回を載せました。政策金利の「上げ下げ」だけでなく、枠組みの変更や今後の方針も、材料になります。
• 利上げの6回は、15時時点で5回、ドル円が上昇した（円安方向）：11時からの平均は、15時時点で+30.3pipsでした（上昇5回、下落1回）。利上げの多くは予想通りで、すでに織り込まれていたため、「利上げ＝円高」とは限りませんでした。
• 発表の時間帯に、1分間で通常の約12倍の動きが出る：11時30分〜14時の間で最も大きく動いた1分間は、その日の通常の1分間の動きの、中央値で約12倍でした。利上げ6回で最も大きく動いた1分間は、東京時間の11:54〜12:57の間に出ています（最大の動きを基にした推定です）。発表時刻は一定ではないので、会合の日は、昼前から余裕を持って備える必要があります。
• 2024年7月31日の利上げは、カレンダー上の予想（据え置き）と食い違った：発表直後の円安方向の動きは、15時の東京の引けまで続きましたが、NY引けでは大きく円高方向に戻りました（同日のFOMCなど、日銀以外の材料も含みます）。

グラフの元の数値（単位：pips、11時の価格からの平均の絶対変動）

日銀会合は、最初の反応のあとに、総裁の会見（多くは15時30分ごろから）で、再び動くことがあります。このため、FOMCのように「発表の1分後に入る」といった検証は行わず、動きの大きさと、時間帯の傾向の整理にとどめています。

データから考える、FOMCの発表後のトレード戦略（検証結果）

ここまでのデータを使って、発表後に売買するルールを検証しました。事前に決めたルールを、そのまま過去の全回に当てはめた結果です（結果を見てから、良いルールを探し直してはいません）。エントリーは発表の1分後です。発表の30秒後に成行で入るのは、現実には難しいためです。決済は5分後〜NY引けの5通りで、損切りは入れていません。コストは、1回の往復で3pips（コストA）と5pips（コストB）を仮定しました。通常の口座では、発表直後はスプレッドが広がるため、実際のコストはこれより大きくなることがあります。

期待値は「1回あたりの平均損益」、PFは「総利益÷総損失」で、1を超えれば、利益のほうが大きいことを示します。

グラフの元の数値（単位：pips、平均の絶対変動）

検証から分かったこと

• 決定の内容から、動く方向を事前に決めるのは難しい：決定のほとんどが予想通りで、発表前に織り込まれているため、「利上げだからドル買い」といった単純なルールが成り立ちません。
• 最初の30秒の動きに順張りしても、逆張りしても、コストを引くと残りにくい：順張りのコストA後の期待値は、5分後-4.0pips、1時間後-1.2pips、NY引け+1.5pips、逆張りは、5分後-2.0pips、1時間後-4.8pips、NY引け-7.5pipsでした。
• 活用するなら、売買の材料より、リスク管理の材料：発表後の30分〜1時間は、動きが大きくなります。ポジションの大きさや損切りの位置を、事前に見直す根拠として使えます。

このデータから言えること、言えないこと

• 言えること：発表の前後は、値動きが急に大きくなります。ポジションの大きさや損切りの位置は、事前に決めておく価値があります。
• 言えないこと：発表の結果から、短時間で確実に利益を取れる方法があるとは、このデータからは言えません。動きの多くは、発表の1分以内に終わっています。
• EAを動かしている場合は、発表の前後に動きを止める、またはロットを抑えるといった判断のほうが、期待値を守る点で役に立ちます（詳しくは、EA運用の相場急変対策）。

この検証は、過去のデータに基づく参考情報で、将来の成績を保証するものではありません。投資助言ではなく、取引の判断はご自身でお願いします。

発表前後に気をつけたいこと

• 決定そのものより、声明や記者会見での「今後の方針」に反応して動くことがあります。
• 日銀会合は、発表時刻が毎回違うため、当日は早めにポジションを確認しておくと安心です。
• EAを動かしている方は、EA運用の相場急変対策も参考にしてください。

よくある質問

Q. 利上げが決まれば、必ずその通貨は買われますか？
A. 必ずではありません。利上げが予想通りなら、すでに価格に織り込まれていて、動かないこともあります。今後の見通し（さらに上げるのか、打ち止めか）が、動きを決めることが多いです。

Q. FOMCと日銀会合は、どちらがドル円に影響しますか？
A. どちらも影響しますが、一般的には、FOMCのほうが値動きが大きい傾向があるとされます。この記事のデータでも、両方を比べています。

Q. 政策金利を調べるには、どこを見ればよいですか？
A. FRBと日銀の公式サイトが確実です。経済指標カレンダーでも、発表日時と予想値を確認できます。

まとめ

• 政策金利は、通貨の買われやすさを決める基本の材料
• FOMCと日銀会合は、どちらも年8回。発表時刻が違う点に注意する
• 動きを決めるのは、決定そのものより、予想との差と、今後の方針

注意事項

• 経済指標の発表日時・数値は変更や改定が行われる場合があります。最新の情報は、各発表元の公式サイトでご確認ください。
• 本記事の値動きは、過去の実績に基づく集計であり、将来の結果を保証するものではありません。
• 海外FXの利用は、日本の金融庁に登録されていない業者を含みます。規約・リスクをご自身でご確認ください。
• 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の取引や投資行動を推奨するものではありません。