【週報】2026年11月14日号：米CPI上振れでドル全面高、ドル円は160円目前に

この記事を読むとこうなります
→ 今週のドル円・ユーロドル・ポンドドル・ポンド円・ゴールド・ビットコインのトレンドが週足・日足・4時間足で一目で分かります
→ 予想を上回った米CPIと、12月の利上げ観測がドル高を押し上げた流れが分かります
→ 米小売売上高・英CPI・日本CPIを控えた来週の相場シナリオ（メイン・サブ）と重要経済指標が分かります

⚠️ 本レポートは執筆時点の相場情報です。相場は経済指標の結果・要人発言・地政学リスクなどによって方向性が急変することがあり、記載のトレンドや見通しは将来の値動きを保証するものではありません。取引は必ずご自身の判断と責任で行ってください。

今週のトレンド一覧

移動平均線の並び（パーフェクトオーダーなど）とダウ理論による高値・安値の切り上げ／切り下げ判定をもとにした、主要6資産の週足・日足・4時間足のトレンド状況です（2026年11月14日時点）。

※価格はMT5（XS Fintech）のデータに基づき、日足はUTC基準で区切っています。TradingView等の他チャートとは表示タイムゾーンや参照取引所が異なるため、数値が多少異なる場合があります。

ドル円は、週足と4時間足で移動平均線が上向きにそろう「パーフェクトオーダー」となり、日足も上昇バイアス・上昇トレンド継続です。他の代表的な指標で見ても週足が「強い買い」、日足・4時間足が「買い」と、上向きという点で見方がそろってきました。先週は週足の評価が割れていましたが、今週の上昇で長い時間軸も上向きに傾いた形です。ただ、週足のダウ理論はまだ下降トレンド継続の判定で、4時間足ではオシレーター系が「売り」に傾いているため、短期的には上昇の勢いにやや一服感も見られます。

ユーロドルは、6資産のなかで最も下向きの形がはっきりしています。日足・4時間足は下降のパーフェクトオーダー、ダウ理論も全時間軸で下降トレンド継続で、テクニカル面でも週足から4時間足まで「強い売り」が並びました。一方でRSIは週足・4時間足ともに30を下回る水準まで低下しており、売られすぎを意識した戻りが入りやすい位置でもあります。ポンドドルも移動平均はすべての時間軸で下降バイアスで、他の指標でも「売り」〜「強い売り」の評価です。ただし週足のダウ理論は収束、日足は拡大レンジと、ユーロドルほど一方向にはそろっていません。

ポンド円は、日足のダウ理論だけが上昇トレンド継続で、週足と4時間足は下降バイアス・下降トレンド継続です。別の指標でも週足は「中立」、日足は「売り」、4時間足は「強い売り」と、時間軸によって評価が割れています。ゴールドは週足・日足・4時間足とも移動平均が下向きで、テクニカル面でもすべて「売り」の評価です。ビットコインは週足のダウ理論こそ上昇トレンド継続を残しているものの、移動平均は全時間軸で下向き、4時間足は下降のパーフェクトオーダーとなり、他の指標でも週足・日足が「強い売り」です。週足については自前の判定と評価が割れていますが、短い時間軸ほど下向きの圧力が強い形です。

主要中銀の政策金利と金利差

米国（FRB）：10月28日のFOMCで、政策金利（FF金利の誘導目標）を3.75〜4.00%で据え置きました。9月16日の会合で0.25%の利上げを決めた後、10月は様子見とした形です。次回会合は12月で、具体的な市場予想の数値はまだ示されていませんが、今週の米CPIが予想を上回ったことを受けて、市場では12月の利上げを織り込む動きが一段と強まったと報じられています。

日本（日銀）：10月29〜30日の金融政策決定会合で、政策金利を1.25%程度に据え置きました。今年は6月と9月に利上げを行い、7月と10月は据え置きという流れです。次回会合の市場予想は、現時点ではまだ具体的に示されていません。

ユーロ圏（ECB）：10月29日の理事会で政策金利（主要リファイナンス金利）を2.65%に据え置きました。6月と9月に利上げを行った後、直近は2会合続けて据え置きとなっています。次回会合の市場予想は、まだはっきりとは示されていません。

英国（BOE）：11月5日に政策金利を3.75%から4.00%へ0.25%引き上げました。6月・7月・9月と据え置きが続いた後の利上げです。次回会合の市場予想は、現時点ではまだ示されていません。

金利差で見ると、トレンド一覧のドル円に対応する日米の差は、9月に米国の利上げで広がった後、日銀の利上げで少し縮まり、その後は横ばいで推移しています。ポンド円に対応する英日の差も、日銀の利上げでいったん縮まったものの、11月のBOEの利上げで元の水準に戻り、ならして見れば横ばいです。ユーロドルに対応する欧米の差は、ドルの金利がユーロを上回る状態が続いたまま横ばいで、ポンドドルに対応する英米の差は、BOEの利上げによって英米の政策金利が並び、差がほぼなくなりました。今週は金利差そのものに大きな変化はなく、12月のFRBの利上げ観測という「これからの金利差」への思惑が、ドル高を後押しした1週間といえます。

ドル円・ユーロドルを動かしている材料

今週の最大の材料は、11月10日に発表された米10月の消費者物価指数（CPI）です。総合指数は前月比+0.4%と市場予想の+0.3%を上回り、食品とエネルギーを除くコア指数も前月比+0.3%と予想の+0.2%を上回りました。なお今回は、昨年の政府機関閉鎖で前年10月の価格調査が行われなかった影響により、前年比の数字が公表されない異例の発表となっています。CPIの基本的な見方や発表後の値動きの傾向は米CPIの見方と過去の値動きでまとめています。

インフレの粘り強さが改めて示されたことで、12月のFOMCでの利上げ観測が強まり、ドルは主要通貨に対して幅広く買われました。あわせて、ウォラーFRB理事がコア指数の伸び次第では12月に0.5%幅の利上げも必要になりうるとの趣旨を述べたと伝えられ、タカ派的な発言もドル買いの材料として意識されました。ドル円は11日に159円台後半まで上昇し、週後半には160円の大台が意識される水準まで買われています。MT5では159.686円で週を終えました。160円前後は過去に円安けん制が意識されてきた水準でもあり、ここから先は上値の重さも警戒されやすいところです。

ユーロドルはドル買いに押されて1.11ドルを割り込み、MT5では1.10208ドルまで下落して週を終えています。ポンドドルも1.32ドル台前半まで軟化しました。ポンド円は、ドル円の上昇が支えとなる一方で、対ドルでのポンド安が重しとなり、MT5では210.976円と先週末の211円台半ばからやや水準を切り下げています。

ゴールドは、ドル高と利上げ観測の強まりが重しとされ、3,800ドル台後半まで水準を切り下げました。MT5では3,880.23ドルで、先週末の4,070ドル台から大きく下げています。金利の上昇局面で金が売られやすい理由は金トレードの基本と値動きの要因で解説しています。ビットコインも軟調で、MT5では先週末の75,000ドル台から67,256ドル台まで下落しました。米国の現物ETFからの資金流出が話題となるなど、投資家心理の冷え込みが意識された1週間でした。

今週の主要経済指標

• 米10月消費者物価指数（11月10日）：総合は前月比+0.4%（予想+0.3%）、コアは前月比+0.3%（予想+0.2%）といずれも上振れ。前年比は公表されず
• FRB高官の発言：ウォラーFRB理事が12月の大幅利上げの可能性に言及したと伝えられ、利上げ観測を後押し
• ドル全面高：CPI上振れを受けてドルが主要通貨に対して上昇し、ドル円は160円が意識される水準へ
• ゴールド・ビットコイン：ドル高と金利先高観が重しとなり、いずれも先週末から水準を切り下げ

来週の重要経済指標

※日時は日本時間です。GDP・生産・小売・物価・失業率などの予想・前回は％表記、日本の貿易収支は十億円、米住宅着工件数・建設許可件数は百万件（年率）の値です。「—」は予想値が示されていないものです。

ドル円にとって最も注目度が高いのは、17日（火）22:30の米小売売上高です。予想は前月比+0.2%と前回の+0.8%から伸びが鈍る見込みで、個人消費の強さが続いているかどうかが、12月の利上げ観測の行方を左右しそうです。円の側では、16日（月）の日本の7〜9月期GDP速報値と、20日（金）の全国消費者物価指数が日銀の次の一手を占う材料になります。ポンドについては、18日（水）の英CPIで前年比の予想が3.7%と前回の3.5%から伸びが高まる見込みで、利上げ直後のBOEの今後の判断に関わる材料として注目されます。

来週のシナリオ

メインシナリオ：来週（11月16日〜20日）も、12月のFRBの利上げ観測がドル相場の軸になりそうです。米小売売上高が予想並みか上振れとなれば、ドル高の流れが続きやすく、ドル円は159円台を中心に底堅く推移する展開が考えられます。週足から4時間足まで上向きの評価がそろっている点も、この見方と合っています。ただし160円前後では円安けん制への警戒も働きやすく、上値を一気に伸ばすかどうかは慎重に見ておきたいところです。ユーロドルは全時間軸で下向きがそろっているため、ドル高が続く限り上値の重い展開が続くとみられます。

サブシナリオ：米小売売上高が予想を大きく下回るなどして利上げ観測が後退した場合は、ここまで積み上がったドル買いの巻き戻しが起きやすくなります。ドル円は4時間足のオシレーターがすでに「売り」に傾いていることもあり、159円台前半から158円台へ押し戻される可能性があります。ユーロドルはRSIが売られすぎの水準にあるため、ドル売りが出た場面では反発の勢いが強まることも考えられます。ポンドは18日の英CPIが上振れればBOEの追加利上げ観測が意識され、ポンドドル・ポンド円の下支えになる可能性があります。ゴールドとビットコインは、ドル高と金利先高観が一服するかどうかが下げ止まりの目安になりそうです。

まとめ

• 米10月CPIは総合・コアとも前月比で予想を上回り、12月の利上げ観測が強まった
• ドルは主要通貨に対して上昇し、ドル円は159.686円、ユーロドルは1.10208ドルで週を終えた
• ドル円は週足から4時間足まで上向きの評価がそろう一方、160円前後では上値の重さにも注意
• ゴールドは3,880ドル台、ビットコインは67,000ドル台まで下落し、先週末から大きく水準を切り下げた
• 来週は17日の米小売売上高、18日の英CPI、16日の日本GDPと20日の日本CPIが焦点

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